上周二，东方选择公布，称为了更清楚地划分其业务线，将教育业务出售给母公司新东方。完成后，东方选择不再经营在线教育领域，而是成为一家专门的自营产品和直播业务运营商。在这次销售中，东方选择不仅可以获得15亿元现金，还可以摆脱教育业务1.53亿元的净负债。
「双减」政策出台两年后，教育培训领域的前领导者新东方(EDU.US; 9901.HK)成功转型，在直播电商道路上获得口碑和业绩双丰收。现在教育业务线重新梳理，让子公司东方选择控股有限公司(1797).HK)成为专注于直播电子商务业务的企业。
对于教育业务的销售，东方选择解释说，一方面，中国学生的学习和生活习惯在疫情后发生了变化，导致在线和线下教育界限模糊，以及在线和线下一体化教育的新模式；另一方面，自营产品和直播业务已成为公司的主要业务，可以有更集中的资源配置，使股东获得更大的财务回报。
母公司新东方为东方选择的输血不止于此。上周五，东方选择向新东方集资16.3亿港元（15亿元），每股作价31.75港元，相当于前一天的收盘价。交易完成后，新东方在东方选择的股份将从54.91%增加到57.08%。东方选择的计划和绘画将用于运营、开发和扩大集团业务、管理和运营费用ng体育娱乐。
幸运的是，东方选择在电子商务道路上的探索取得了巨大的成功。8月公布的2023财年（2022年6月1日至2023年5月31日）显示，期间总收入45亿元，年增长651%；净利润为9.71亿元，扭转了前一年的5.34亿元净利润。
今年1月更名前，东方选择原名为「新东方在綫」，该公司成立于2005年，最初负责新东方的在线教育业务，包括K-12教育、学前教育和大学教育。然而，2021年，由于政策突变，东方选择不得不终止中国大陆K-9学科的校外培训服务，约30%至40%的收入消失，然后开始了各种转型尝试。
一方面，新东方以高价接管了东方选定的教育服务，另一方面也加强了对配股融资的控制，这不仅表明这两部国际象棋是新东方内部业务重组的一个环节，而且表明该集团大力押注了东方选择的未来发展，希望以更强大的资金为其铺平道路。启动付费会员制度
从财务报告的收入构成可以看出，面对强劲崛起的直播业务，教育在东方选择的业务线中相当薄弱。东方选择的收入来自三个部分，自营产品和直播电商分公司的收入为39亿元，其中自营产品总收入超过26亿元。大学教育业务营收5.9亿元，去年同期5.18亿元，年增长14%。该业务为研究生入学考试和海外考试准备人员提供英语课程。机构客户收入3816万元，年下降34.7%，为高校、公共图书馆等机构提供数字多媒体图书馆业务。
东方选择去年的快速流行与抖音平台的流量倾斜密切相关，但抖音的算法机制决定了流量倾斜对象会不断变化，主播很难「常青树」。财务报告显示，抖音仍是东方选择最重要的流量管道，绝大多数直播电商销售额(GMV)抖音已经支付了1.36亿份订单。
东方选择作为电子商务直播公司，直播观众数量与销售直接相关。能否获得稳定的流量是长期发展的最重要指标之一。
10月17日，东方选择是首个直播带货机结构支付会员制，会员费为每年199元，可获得上百款自营产品88折优惠和12张会员券等一系列优惠，宣布做「网上山姆会员店」雄心勃勃。山姆会员店是美国零售巨头沃尔玛(WMT.US)其仓储会员店，会员年费260元，提供包括约800种自营产品在内的优质产品，在中国有400多万付费会员。
今年以来，东方选择在抖音直播室「过气」之势。光大证券研究报告显示，2023年 年 5 月至 7 东方选择抖音平台矩阵直播间日均总量 GMV、日均观看人数和综合转化率逐月下降。7月底，东方选择了抖音众多直播账号之一「东方选择自营产品直播间」而且相关自营店突然被封，7天后才重新开播，让东方选择和抖音平台之间的矛盾上台。为此，东方选择于7月5日开通了自营应用的直播管道，以吸引最忠实的粉丝。另一方面，淘宝直播也于8月29日开通，试图摆脱对抖音的过度依赖。ng体育官网
东方选择作为备受关注的明星企业，目前市盈率约为29倍。直播电商平台交朋友控股(1450.HK)市盈率为28倍，说明东方选择略有溢价。在抖音流量疲软的未来，东方选择能否依靠付费会员模式稳定销售额，投资者要长期关注。
市场普遍质疑东方选择付费会员模式能否成功。原因是山姆会员店作为目标，不仅具有较强的选择、谈判和采购管道能力，还能为会员提供性价比高的自营产品。其产品也是面向家庭和企业用户的大规格、大包装，从而获得更大的毛利ng体育网页。
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